南方财经记者 王达毓 广州报道
从腾空而起的后空翻，到招式凌厉的舞剑，2026 年除夕，宇树机器人在万众瞩目下以一整套行云流水的高难度功夫动作惊艳亮相。
而就在去年春晚，它们因扭秧歌而红遍全国，短短一年，这些钢铁之躯竟已化身真正的"武林高手"，与人类共同演绎一场跨越物种的人机共舞武林梦。
图源：央视春晚
除了宇树科技这个春晚老面孔，今年还有银河通用、魔法原子、松延动力共计四家机器人企业登陆央视春晚。这场国民级曝光，被创投圈视作机器人赛道的"超级路演场"。
事实上，早在央视官宣春晚合作企业之前，四家企业已陆续披露自家机器人要"上春晚"的信息，引起资本市场关注。
从去年宇树科技扭秧歌出圈开始，短短一年时间，中国机器人企业在应用场景加速落地。行业的演进也直接反映在资本市场上，2025 年，机器人领域投资事件数量近乎翻倍增长。
过去一年，资本更聚焦机器人赛道的哪些阶段、哪些细分领域？春晚的亿级曝光，又会否重塑 2026 年机器人赛道的投资格局？
春晚超级路演场
作为超级流量入口，春晚机器人大比拼背后，是资本市场观察产业趋势的重要风向标。
今年登上春晚舞台的四家机器人企业都处在资本化的关键节点。分析四家企业的股权结构可以发现，他们已经完成多轮融资、正处在从技术验证走向产业化的阶段性企业。
三届春晚"元老"宇树科技，早在 2021 年春晚后就启动 A、B 轮融资，吸引了包括中国互联网投资基金、深创投、顺为资本在内的机构参与。
去年宇树机器人在央视春晚扭秧歌火出圈后，宇树迎来了新一轮的资本热涌和估值提升。2025 年 6 月，公司完成 C 轮融资交割，由中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利等产业资本联合领投，投后估值达 120 亿元，较 B 轮约十亿元的估值实现十倍增长。2025 年 11 月中旬，宇树科技已完成 IPO 辅导工作。宇树的估值暴涨与资本涌入，印证了春晚这个"超级路演场"的强大信用背书与资本催化能力。
另外三家虽然是春晚的新面孔，但也早已受到资本关注。
银河通用是 2025 年资本市场的明星企业，IDG、潮汐、经纬等市场化机构也相继入场。国家队入场轮次更早，在 2024 年 6 月天使轮中，两只北京国资（京国管基金、顺禧三期基金）就已完成布局。
松延动力融资节奏较快，其在 2025 年一年时间内，完成了从 A 轮到 Pre-B 轮共六轮融资，获得融资金额合计约 10 亿元，同时引入北京机器人产业发展基金、中金资本、北汽产投等重量级资方。
相比之下，位于江苏无锡的魔法原子尚处早期阶段，其 2025 年 3 月种子轮、5 月天使轮及 7 月 A 轮融资中，股东名单均为市场化机构，国资身影暂未出现。此次登上春晚后，其能否复制宇树科技、银河通用的资本热度，值得市场期待。
对于商业模式尚未完全验证的机器人行业而言，春晚的高曝光不仅是一次技术实力的公开展示，更能为企业降低资本沟通成本、加速产业合作落地。
这四家企业在 2026 年的融资进展与上市节奏，无疑也将成为机器人赛道最瞩目的观察标的。
融资事件近乎翻倍增长
四家机器人企业的融资时间轴，也是过去一段时间中国机器人产业资本化进程的切片。放眼全国，2025 年机器人行业的资本活跃度显著升温，融资规模与数量均迎来爆发式增长。
从全国范围看，2025 年机器人行业的资本活跃度正在显著提升，融资数量同比近乎翻倍增长。
根据投中嘉川 CVSource 数据，2025 年机器人行业融资事件发生 530 起，较 2024 年增长 89.29%。
资本的持续涌入，与行业尚未形成稳定商业闭环的现状形成对比，也折射出市场对未来的强烈预期。
从融资轮次结构来看，这一特征表现得尤为明显。以 2023-2025 年为统计周期，机器人赛道融资轮次主要集中于种子轮、天使轮及 A 轮阶段，约七成融资事件发生在这一区间。
以 2025 年为例，根据投中嘉川 CVSource 数据，全年共发生 49 起种子轮、122 起天使轮融资，叠加 A 轮后，早期轮次占比达到 69.06%。
这意味着，尽管资本放量，但多数企业仍处于技术路线探索与应用场景试错期，还未进入规模化盈利阶段。
值得关注的是，面对行业的早期属性，国资创投并未观望，而是与市场化投资机构一道，扮演起长期陪跑的角色。
早在 2024 年 6 月，在银河通用的天使轮融资当中，中国互联网投资基金这一国家级创投基金就已入场。这也是在机器人第一梯队企业当中，国资投向最早的案例。
深创投作为广东重要国资投资平台，也在积极参与机器人浪潮，其于 2022 至 2024 年先后完成对宇树科技 B 轮、银河通用 A 轮的融资，2025 年，深创投合计投资 7 家机器人企业共 8 次，覆盖北京、上海、广东、江苏、四川等地市。
市场化机构也表现活跃，以经纬创投为例，旗下经纬中国第七新加坡、经纬江创投亦完成对宇树科技、银河通用的多轮融资。
资本加码下的区域竞速
春晚聚光灯背后，机器人赛道正在资本的高度关注下全面提速，产业链上下游加速成型，区域布局与产业特色也日渐清晰。
根据投中嘉川 CVSource 数据，在 2025 年机器人融资事件数量排名当中，广东以 149 起位列第一名，上海、江苏、北京、浙江分列二到五名，共同组成了中国机器人的第一梯队。
依托完备的产业链优势与丰富的应用场景，广东成为 2025 年机器人创投的"高地"。根据投中嘉川 CVSource 数据，2023 — 2025 年间，广东共发生 291 起机器人行业融资事件，2025 年事件数较 2024 年近乎翻倍。
不同于部分地区聚焦本体企业，广东创投更倾向于挖掘产业链各环节的"隐形冠军"，依托珠三角发达的制造业基础，实现从核心零部件、控制系统到下游行业解决方案的全链条布局。
2025 年，上海机器人融资同样活跃，全年融资事件为 74 起。在其中，智元机器人是最热门的机器人项目之一。
作为明星项目，智元机器人从创立之初就备受关注，在天使轮中就获得奇绩创坛、高瓴创投投资。2025 年 10 月，智元机器人完成对上纬新材（688585.SH）63.62% 股权的收购，成功借壳上市。这一借壳上市预期，也使得上纬新材成为了 2025 年"最牛股票"，全年上涨 1812.46%，成为当年市场关注度极高的机器人概念股之一。
2025 年，融资数量排名第三的省份江苏全年发生 72 起融资事件，同比增长 63.64%。此次登上春晚的魔法原子正是位于江苏无锡。
而在细分应用层面，江苏同样不乏高曝光项目。在服务机器人领域的星迈创新，2025 年 8 月完成 10 亿元级 B 轮融资，美团龙珠、凯辉基金、源码资本、高瓴创投、安克创新等重量资本集体入场，交易规模与阵容在全国范围内都属头部。
客观而言，过去一年机器人行业尚未实现真正的商业化放量，但资本市场的密集注资，已为产业注入了充足动力，同时也将加速行业洗牌。
2026 年春晚这场机器人"超级路演"，也将奠定机器人赛道在 2026 年的资本主线地位与产业发展基调。
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